在金融危机时，公务如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，员平黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。在面临金融危机时，替岗这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，挤满本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，挤满即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。在面临金融危机时，年轻只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，公务也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

由上可见，员平一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。传统的中央银行在危机时强调模糊性，替岗即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），替岗而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，挤满而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀

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